比特币、以太币.....加密数字货币的投资逻辑是什么？

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除了比特币和少数其他几个币种外，几乎所有的山寨币和竞争币都会采用ICO的形式进行创始发行，通常结构是“X+Y/年”，即ICO阶段发行X，之后每年发行Y（当然，Y并非常数，而是按照一定的规则动态变化）。

多数时候，X的占比并不高，但对一些数字货币而言，X占比高达70%以上，考虑到剩余30%是在长达数百年的时间逐步释放的，初始阶段的前几年，X可以占流通量的90%以上，创始团队和初始ICO参与者便成为事实上的巨庄。

举个例子，以太坊的ICO阶段共释放7200万枚以太币，而截止2017年6月，已发行总量接近9300万枚，ICO阶段占比仍达到77%。类似新经币、比特股、未来币、瑞波币，ICO阶段发行占比达到100%，即第一个区块便完成了整个发行任务。

在ICO阶段，创始团队通常持有很大比例，第一批众筹者的获取成本也极低，随着币值成百上千倍地攀升以太坊和比特币区块链钱包，投资者有理由担心“庄家”套现行为以及由此引发的砸盘和市场恐慌。

以瑞波币为例，总共发行1000亿枚，市场流通383亿枚，瑞波公司手中还握有610亿枚，这610亿枚瑞波币何时进入市场、以什么比例进入市场，成为决定瑞波币价格走势的关键因素。为了打消投资人疑虑，维持币值稳定，2017年5月，瑞波公司宣布即将通过数十个智能合约锁定该公司持有的瑞波币，锁定期四年半，每隔一个月释放一个托管合约即10亿瑞波币由公司支配。首席执行官Brad 在接受媒体采访时明确表示，“砸盘整个市场的行为将是非理性的imToken下载，这违背了公司的利益……希望这种冻结资金的行为能够为瑞波币持有者带来信心”。

就其他加密数字货币而言，也或多或少存在类似的问题，既有ICO阶段形成的巨庄，也有后续发行阶段的供给曲线变动引发的供求变化问题，这些都是影响投资人信心和决定市场价格走向的重要因素，必须时刻保持关注。

（2）应了解数字货币的核心价值基础

既然市场中出现了900余种加密数字货币可供选择，那投资人必然关注该币种背后的区块链有何价值基础，并基于这种价值基础做出投资决策。因为不同的加密货币，价值基础迥异。

比特币的价值在于，其作为加密数字货币的鼻祖，知名度大、用户数多。比特币区块链的参与人数最多，安全性最高，是目标相对单纯的纯粹的数字货币。即便存在这样那样的局限性，即便所谓的比特币2.0/3.0们做了很多针对性改进和创新，都无法动摇比特币的价值基础。

在比特币之后、2013年之前，出现了很多山寨币，基于比特币的代码逻辑进行简单的修改，摇身变成新的币种，因为推出时间很早，也积累了大批的支持者，具有一定的产业链生态资源。但由于和比特币实在太像了，即便交易确认更快些、区块容量更大些，在价值上并没有太多的想象空间，如莱特币、狗狗币、点点币等。

一些数字货币通过增强比特币的某一特征而受到市场认可，如门罗币、达世币、Zcash等，针对比特币的半匿名特征，通过混币、环签名、零知识验证等技术大幅增强货币的匿名性，受到了市场的追捧。以Zcash为例，诞生于2016年10月，因采用零知识验证技术被称作终极匿名的数字货币，火爆到还没开始挖矿，其期货价格就远远超过比特币，2016年10月28日正式上线的Zcash，一个币的单价一度冲到，相当于200万美元。虽然之后价格急剧回落，但截止2017年6月，已经攀升至市值排行榜第12位，单价仍处于316美元的高位。

还有一些数字货币通过在区块链完善上做文章而获取独特的价值，典型的是以太币、瑞波币、比特股等。以太坊以对智能合约良好的扩展性出名，则致力于支付，比特股则着重于资产交易。因为有独特的价值基础，所以这些数字货币虽然推出时间晚，但在市值上往往能后来居上，得到投资者的认可，并成功建立生态圈。

当然，有一点需要明确，先发效应很重要。一个数字货币有很好的创意不等于有很好的价值，前提是提出时间要早，否则便和比特币后面的山寨币一样，晚了一步，便不是正主儿。

还有一点就是，绝大多数所谓的价值基础，在理论上都是可以被其他货币复制或采用的，归根结底，还是要持续创新，并尽快建立起稳固的生态圈。

投资加密数字货币的几点通用建议

加密数字货币的投资属于比特层面的投资，而比特层面是可以复制、迭代和更新的，所以，相比原子层面的资产（如股票背后的上市公司），加密数字货币具有很强的进化性，这意味着，任何所谓的缺点都是有希望被纠正的，任何所谓的优点也都有可能被竞争币复制。

一句话，不存在绝对的缺点和优点，也就不存在绝对坚固的价值基础。所以，需要再提示几点：

一，进行加密数字货币投资，必须要持续关注、持续学习，长期投资理念没错，但两耳不闻窗外事的长期投资绝对是错的。

二，分散投资。正因为进化太快且新的竞争者层出不穷，才需要分散投资，押注单个币种并不明智。

三，实在看不懂，就买市值高的。注意，是市值高而非单价高。所有的加密数字货币本质上都是虚拟资产，其市值的高低基本代表了市场对其价值基础的认可度高低。所以，抛开短期投机性因素，一般来看，市值越高，投资的风险便越低。

最后，控制欲望、保持理智。